受夏季我國小麥消費淡季影響，7月以來國內小麥價格呈現區(qū)間震蕩走勢，鄭州商品交易所鄭麥期貨主力1901合約維持在2562~2676元/噸的區(qū)間內運行，全月震蕩幅度為4.26%。

　　在全球小麥供給收縮的背景下，加上暑期過后需求轉好的預期，中期應關注小麥價格是否存在抬升動力。

　　7月份以來國際小麥價格大幅上漲，因在多年豐產之后，預計干燥天氣將抑制歐洲和黑海地區(qū)以及澳大利亞的產量，全球小麥市場供應將趨緊。同時我國小麥遭遇明顯減產降質，對小麥價格產生支撐。

　　國內主產區(qū)小麥收購進度偏慢

　　據統(tǒng)計，截至7月25日，我國主產區(qū)各類糧企累計收購3396.9萬噸，同比減少1841萬噸，降幅為35%。由于今年我國新季小麥作物一直受到惡劣天氣的影響，市場對新季小麥普遍存減產降質的預期。河南省小麥收購量同比降幅*，為57%，由此可見今年我國小麥減產與品質下降程度不可小覷。因新麥減產農民惜售，企業(yè)上量少，加上國儲小麥拍賣暫停，市場階段性供應偏緊，對小麥價格存在支撐。

　　短期需求不佳，中期預期轉好。炎熱夏季是小麥消費淡季，面粉需求不佳，走貨不快。溫度的升高使得面粉和麩皮的儲存難度加大，部分飼料廠使用芽麥作原料，不利于小麥的消費。不過市場預計炎熱暑期過后，面粉需求將回暖，中期小麥需求預計轉好。

　　總之，短期消費淡季，麥價震蕩偏弱。不過在小麥減產降質的背景下，炎熱暑期過后，面粉需求回暖將提升中期小麥價格。因此中期保持震蕩中逢低買入的思路，不過要注意集中收購結束后市場拍賣將會恢復的風險，同時庫存壓力仍不可小視。后期關注全球小麥減產情況及陳糧拍賣恢復對小麥價格走勢的指引。

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