當前我國玉米進口利潤仍然高企，玉米進口的高峰期即將來臨，貿(mào)易商反映4月底南方港口估計有70萬噸進口玉米到港?？紤]新增的30萬噸美國玉米采購，初步估計4月至7月我國進口玉米總量在200萬噸左右。

　　從歷年情況看，玉米進口高峰一是集中在11月至次年1月，主要是受國際新玉米大量上市及每年9月后未用完的進口配額重新分配影響；二是集中在4月至7月，主要是國內(nèi)企業(yè)擔心產(chǎn)區(qū)余糧見底，而臨儲拍賣時間難以預(yù)計，通常在臨儲拍賣之前使用玉米進口配額增加原料供應(yīng)。

　　4月至7月進口或集中到港

　　美國農(nóng)業(yè)部3月22日單日出口銷售報告顯示，美國私人出口商對中國售出30萬噸玉米，創(chuàng)近5年中國對美國玉米的*單筆采購量，預(yù)計將在4月至7月份裝船。

　　我國對轉(zhuǎn)基因玉米進口管控嚴格，一旦發(fā)現(xiàn)未經(jīng)批準的轉(zhuǎn)基因玉米進口將做退運處理。

　　受此影響，近幾年我國從美國進口玉米數(shù)量逐漸下降，2018年僅進口31萬噸，占總進口量的9%，而高峰時期，例如2013年，我國從美國進口玉米的比重占到91%。近年烏克蘭逐漸成為我國進口玉米的*來源國，2018年進口烏克蘭玉米數(shù)量為257萬噸，占比達73%。

　　3月27日，烏克蘭玉米4月至5月船期對我國廣東港口CNF報價為206美元/噸，進口完稅價為1620元/噸，比廣州港國產(chǎn)玉米價格低250元/噸，進口利潤高企。美國2號黃玉米4月船期對我國廣東港口CNF報價為217美元/噸，加征25%關(guān)稅后到港完稅價為2100元/噸，比廣州港國產(chǎn)玉米價格高230元/噸；若不加征25%關(guān)稅，到港完稅價為1700元/噸，比廣州港國產(chǎn)玉米價格低170元/噸。

　　初步估計4月至7月我國進口玉米總量在200萬噸左右。在需求疲軟的情況下，進口大量到貨將壓制南方港口玉米價格。

　　本年度進口飼料糧或降57%

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國進口玉米17萬噸，上月為40萬噸，上年同期為10.2萬噸；2018/2019年度（10月/9月）至今我國進口玉米119萬噸，同比增加14%。2月份我國已連續(xù)3個月沒有進口高粱，上年同期進口55.6萬噸；2018/2019年度至今我國進口高粱3萬噸，同比減少98.5%。受進口美國高粱加征25%關(guān)稅影響，高粱進口量大幅下降。2月份我國進口大麥36萬噸，上月進口114萬噸，上年同期進口62.1萬噸；2018/2019年度至今我國進口大麥208萬噸，同比減少29.8%。2月份我國進口DDGS0.3萬噸，上月進口1萬噸，上年同期進口0.4萬噸；2018/2019年度至今進口DDGS7.4萬噸，同比增加169.4%。

　　暫不考慮后期中美經(jīng)貿(mào)談判可能帶來的變化，預(yù)計2018/2019年度我國進口玉米350萬噸，同比增加0.9%；進口高粱50萬噸，同比下降88.7%；進口大麥450萬噸，同比下降45%，其中飼用大麥150萬噸，同比下降70.8%。預(yù)計2018/2019年度我國進口玉米、高粱、大麥和DDGS總量為860萬噸，同比下降815萬噸，降幅46.7%。若剔除酒用大麥，進口飼料糧（含玉米、高粱、飼用大麥和DDGS）總量僅560萬噸，同比下降57.4%。

　　東北玉米企穩(wěn)港口價格下降

　　3月27日，黑龍江綏化深加工企業(yè)14%水分三等玉米收購價為1580-1620元/噸，吉林松原1620元/噸，吉林公主嶺1700元/噸，遼寧鐵嶺1690元/噸，內(nèi)蒙古扎蘭屯1600元/噸，周環(huán)比均持平；鲅魚圈港15%水分二等新玉米主流收購價為1730-1735元/噸，周環(huán)比下降15元/噸；錦州港1745-1750元/噸，下降5-10元/噸。

　　截至3月20日，主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米8751萬噸，同比增加231萬噸。東北地區(qū)收購量已經(jīng)超過上年同期。國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至3月24日，東北三省一區(qū)農(nóng)戶玉米銷售進度為85%，周環(huán)比增加3個百分點，同比持平。其中，黑龍江銷售進度為86%，同比慢2個百分點；吉林為79%，慢1個百分點；遼寧為92%，慢1個百分點；內(nèi)蒙古為85%，快5個百分點。

　　本周東北地區(qū)玉米*性儲備輪入工作繼續(xù)展開，東北產(chǎn)區(qū)余糧持續(xù)減少，余糧情況與上年同期相差不大，供應(yīng)壓力基本緩解，東北地區(qū)玉米價格以穩(wěn)為主。但當前糧源集中在貿(mào)易商手中，飼料行業(yè)接貨能力不足，北方港口貿(mào)易商繼續(xù)收購的積極性不高。

　　此外，中儲糧吉林分公司在中儲糧網(wǎng)舉行玉米競價銷售專場，被部分市場人士解讀為增加玉米市場供應(yīng)壓力，也導(dǎo)致對玉米價格上漲的信心下降。實際上，這是中儲糧開展國儲玉米正常輪換工作，不宜過分解讀。

　　后期來看，東北地區(qū)余糧逐漸見底，糧權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，東北地區(qū)玉米價格將易漲難跌。預(yù)計后期東北地區(qū)玉米價格仍以穩(wěn)中小幅上漲為主。

　　后期華北玉米價格以穩(wěn)為主

　　3月27日，山東濰坊加工企業(yè)14%水分二等玉米收購價為1860-1930元/噸，周環(huán)比下降10-20元/噸；山東德州1820-1880元/噸，下降10-40元/噸；河北石家莊1815元/噸，下降25元/噸；河南周口1930元/噸，下降10元/噸。黑龍江綏化三等玉米運至山東濰坊成本價為1810元/噸，吉林四平玉米運至山東濰坊成本價為1860元/噸，考慮等級價差，東北新玉米即期運至華北勉強順價。

　　截至3月24日，華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進度為72%，同比快8個百分點。其中，山東為73%，同比快7個百分點；河南為75%，快7個百分點；河北為69%，快12個百分點。

　　本周華北玉米價格下降后，東北玉米發(fā)運利潤消失，貿(mào)易商發(fā)貨積極性將下降，華北玉米價格將受到支撐。

　　淀粉價格跟隨玉米穩(wěn)中有降

　　3月27日，黑龍江綏化加工企業(yè)淀粉出廠價為2300-2320元/噸，吉林長春2320-2350元/噸，周環(huán)比均持平；山東濱州2420-2430元/噸，河北石家莊2420-2430元/噸，均下降10-20元/噸。在綜合考慮折舊等固定成本的情況下，吉林長春加工1噸玉米理論利潤為96元，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降38元，同比增加93元；山東濱州為-55元，周環(huán)比增加11元，月環(huán)比下降21元，同比下降5元。

　　3月24日，東北7家大型淀粉企業(yè)（集團）淀粉庫存為39.3萬噸，周環(huán)比下降0.3萬噸，月環(huán)比下降4.3萬噸，同比增加4萬噸。后期淀粉仍將跟隨玉米價格走勢，由于國內(nèi)淀粉產(chǎn)能持續(xù)增長，下游需求沒有亮點，淀粉與玉米的價差難以擴大。

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